📊 大盘每周剧本｜9/14–9/18

基准 SPY 764.29 · QQQ 714.88 · IWM 288.89（9/11 收盘）
风向标 SMH 568.53 · VIX 15.84
本周唯一裁决 周三 9/16 14:00ET FOMC 决议 + 点阵图/SEP

🧭 本周一句话

一份"表面鹰、里子鸽"的 8 月 CPI，把市场推进"加息前置"交易——9 月 +25bp 板上钉钉，真变量是点阵图会不会把加息终点上移。指数贴着均线纠缠，QQQ 700 是这周的生死线。别赌方向，只认收盘触发位。

① 市场状态

三大指数都停在均线簇里，没有一个给出干净的趋势方向：

• QQQ 714.88：卡在 MA20(715.7) 与 MA50(710.4) 之间，MA100(709.1) 紧贴其下 = 三条均线挤成一团，多空都没占住。距 52 周高 −4.2%。
• SPY 764.29：贴 MA20(766.9)，站稳 MA50(758.6)/MA100(747.6)，是三指数里最强的一个，距高仅 −1.7%。
• IWM 288.89：最弱，跌破 MA20/50/100（296.6/296.3/291.2），只剩 MA200(273.8) 撑着，距高 −5.3% = 小盘还在补跌、风险偏好未全面回来。

CPI 骨架（本周剧本的根）：8 月核心 CPI 环比 +0.29%，表面超预期，但超预期几乎全来自两个暂时项——电话服务 +5.37%（有数据以来最高，历史近 30 年超 1.5% 仅 4 次且次月常回吐）、酒店 −2.75%→+2.36% 反转。剔掉这两项，核心环比≈+0.17%，反而略低于 7 月、接近预期。住房在改善（等价租金 OER +0.26%→+0.19%）。市场因此把它读成"加息前置"：9 月加息确定，但加息终点没上移（1y 美债仅 +2bp，10y 高位回落），贵金属+股票反而走强。这是一份支持"鸽派加息"的 CPI。

② 核心仪表盘

项目          当前判断
-----------   ------------------------------
指数趋势      🟡 均线簇纠缠 · SPY强/QQQ中/IWM弱
QQQ 均线      🟡 714.88 卡 MA20/50/100 之间
SPY 均线      🟢 站稳 50/100/200，最强
IWM 均线      🔴 破 20/50/100，只剩 200 撑
VIX           🟢 15.84 低位（事件前偏平静）
本周波动消耗   🟡 QQQ 60% / SPY 74% / IWM 85%
本周主线      🔴 周三 FOMC 点阵图（唯一裁决）

③ 关键价格地图

QQQ 是这周最需要盯的轴心，语义清晰：

档位        价位      语义
--------   -------   --------------------------
R2         746.2     52 周高（远端目标）
R1         732.6     超强供给墙（20+源重合+σ上沿）
上阻        720       上方阻力（诱多冲高易回落区）
上阻        710       近端阻力 / MA50-100 簇
NOW        714.88    卡 MA20，多空分界带
生死线      700       多空总分界（收破=转空）
S1         690.9     恐慌极值 / σ下沿（最后防线）
S2         661.1     07-29 低（破位深水区）

SPY 上方 778.4 是一堵极厚的墙（含 52 周高+σ上沿），下方无近撑，回落先看 MA50 758.6。IWM 阻力叠在 299（MA20/50+σ上沿），生死看 MA200 273.8。

本周预期区间（QQQ）：核心 $702–$728。252 日 σ 区间 695–735、20 日 σ 区间 702–728、期权隐含 703–727（IV 1.7%）三口径高度收敛 = 市场没在事件前额外加宽，读数偏平静。但盘中出区是常态，触发只认收盘价。

波动消耗：QQQ 本周已走 Range 2.1%（52 周中位 3.5%），消耗率 60% = 空间尚足；IWM 已 85% 偏高、追多性价比低。

③b FOMC 与 CPI：加息前置 vs 点阵图

• 加息几乎板上钉钉：CME FedWatch ~85% 押 +25bp，7 月按兵不动在 3.5–3.75%。现任主席沃什(Warsh) Jackson Hole 后转鹰（PCE 3.7%/4.1% 远超 2% 目标）。
• 真正的变量是点阵图/SEP，不是这次加息本身。市场已经把 +25bp 吃进价格里，会怎么走取决于：①点阵图是否上移加息终点/次数；②声明措辞是否更鹰。
• 鸽派加息（最好结果）= 如期 +25bp + 点阵图不更鹰 + 措辞不更硬 → 呼应"里子鸽"CPI → 10y 不上冲、成长股解压。
• 鹰派加息（最坏）= 点阵图上移终点或措辞更鹰 → 10y 上冲 → 压成长股。
• 同日早 08:30 零售销售(8月) 先定情绪基调，周四初请，周五 9/18 季度三巫到期（钉针+到期后波动放大）。

④ 本周事件日历

周一｜9/14

• 无重磅数据，市场为周三定价、缩量整理居多。
• 参考亚洲半导体（KOSPI）与 SMH 早盘强弱定科技基调。

周二｜9/15 🔥

• 08:30ET 零售销售(8月)：先给情绪打底。
• 温和/偏弱 → 强化"经济不过热、鸽派加息"预期，利成长；过热 → 添"点阵图更鹰"担忧。

周三｜9/16 🔥🔥

• 14:00ET FOMC 决议 + 点阵图/SEP + 14:30 记者会 = 本周决定性时刻。
• 鸽分支：+25bp + 点阵图不更鹰 → 空头被反杀，QQQ 收回 700 上方。
• 鹰分支：点阵图上移终点/措辞更鹰 → 10y 上冲，QQQ 收破 700 测 690。

周四｜9/17

• 08:30ET 初请（MED）+ 消化 FOMC 余波，方向由周三定调延续。

周五｜9/18 🔥

• 季度三巫到期（quarterly OPEX）：到期前钉针磁吸、到期后波动常放大，别把当日单针当趋势。

⑤ 三大运行剧本

🟢 剧本 A｜鸽派加息反攻（主预判）

触发：周三如期 +25bp + 点阵图不更鹰 → QQQ 收回 700 上方并站稳 → 周四五反攻。
路径：700 收回 → 710 → 720，强则挑 732.6。
思路：站稳 700 只是"抢反弹"，收盘站上 710-720 才升级；只加已盈利的仓，不追高、不摊平。

核心触发（原样强调）：不是 690 到了就买，而是 690 杀不动 + 点阵图没更鹰 + 收回 700，才是抄底确认。

📅 理想路径推演（剧本 A 若演满）：
* 周一 9/14：先拉到 720 附近诱多、再冲高回落——上午强、下午弱，套住追高盘。
* 周二 9/15：把 700 砸穿，既杀多头止损、又吸引空头追入；情绪从"回调可买"转向"是不是不一样了"。
* 周三 9/16：690 附近把恐慌做足、杀不动 → 借"鸽派加息"（如期 +25bp + 点阵图不更鹰）反杀空头，抄底资金+空头止损+FOMC 重定价，快速收回 700。
* 周四 9/17：重新站稳 700 → 705 → 710 确认假破。
* 周五 9/18：继续冲 715/720+（叠加三巫到期）——完成一次 诱多 → 杀多 → 诱空 → 逼空 的完整循环。

这是主预判的路径推演，不是时间表：哪天走到哪≈不可预测，主力不会照日历演；把它当"若走这条路，各档意味着什么"的地图，只认收盘触发位。

🟡 剧本 B｜区间震荡

触发：点阵图中性、措辞不明确。
路径：QQQ 在 700–715 反复磨。
思路：区间中部不重仓，不追涨杀跌，现金也是仓位；等收盘方向再动手。

🔴 剧本 C｜鹰派加息破位

触发：点阵图上移加息终点 / 声明更鹰 → 10y 上冲 → QQQ 收盘破 700。
路径：收破 700 → 690 → 若失守 → 661 深水区。
思路：收破 700 减仓、清杠杆不商量；回 690 只观察承接不抢反弹；690 杀不动才重新评估。

⑥ 本周行动卡

条件（收盘）              动作
--------------------    ------------------------
QQQ 收站 710-720        升级趋势仓，只加盈利仓
QQQ 收回并站稳 700      抢反弹仓（非趋势仓），轻
700–715 区间反复        中部不重仓，等收盘方向
690 杀不动+点阵不鹰      抄底确认信号，分辨在此
QQQ 收破 700            减仓、清杠杆
QQQ 收破 690            防守，只观察承接
杠杆(TQQQ/SOXL)         事件周降仓，提防日重置衰减

⑦ 本周结论

当前定位：均线簇纠缠 + CPI 里子偏鸽，不是趋势启动、也不是破位下杀。
多头需要证明：QQQ 收回并站稳 700 + 点阵图不更鹰。
空头重新掌控：QQQ 收盘破 700 + 点阵图上移终点。
杠杆风险线：QQQ < 700（收破即清杠杆，事件周本就该降仓）。

本周不是猜方向，是等确认。短线哪天走到哪≈不可预测，别把"诱多—假摔—反杀"的路径当成主力铁定这么演；真正能交易的只有两样——收盘触发位和点阵图落地后的方向。690 到了不代表能买，700 收回才代表空头认输。两道门之间，用现金和纪律处理。