📊 大盘每周剧本｜8/3–8/7

基准 SPX 7489.78 · QQQ 687.99（7/31 收盘）
趋势状态 宽基指数站上全部均线、逼近历史高｜纳指与半导体明显掉队｜正 Gamma 压波动

🧭 本周一句话

宽基(标普口径)贴着高位、波动被压到低位，但纳指、半导体掉队——这不是"全面走强"，是"资金龟缩到大盘蓝筹"的分化行情；下周真正的裁判是周二 AMD 财报(半导体) 与周五非农(利率)，在此之前指数大概率被 7490–7550 的低波动磁吸区困住。

① 市场状态

• 标普 7489.78，站上 20/50/200 日线(7481/7472/7024)，距 52 周高仅 −1.6%；50 日线走平上翘 = 中期结构完好。
• 纳指 687.99，却跌破 20 日(701)与 50 日(715)，距高 −7.8%；标普近高、纳指落后 6 个百分点 = 科技欠确认。
• 小盘 IWM 291.20，20/50 日线附近纠缠，本周持平 = 无风险偏好扩散信号。
• 半导体 SMH 540.53，距 52 周高 −19.2%，深陷 20/50 日线之下，本周 −3.7%，20 日波动是常态的 1.3 倍 = 高波动弱势区。
• 分化读数: 指数级框架(标普 50 线)与板块动量是两件独立的事——标普没破，不代表半导体没崩，本周正是"面上稳、里子弱"。

② 核心仪表盘

指数/资产       收盘(7/31)   位置                波动/读数
标普 SPX        7489.78     >全部均线 距高-1.6%   🟢结构完好
纳指 QQQ        687.99      <20/50线 距高-7.8%    🟡科技掉队
小盘 IWM        291.20      均线纠缠 距高-3.1%    🟡中性
半导体 SMH      540.53      <<20/50线 距高-19%    🔴弱势/高波动
VIX 波动率      15.99       周内-13.9% 低位       🟢压波动(正γ)
韩国综指KOSPI   6595.45     周暴跌-21%后急反+18%  🔴领先指标剧震
原油 WTI        84.67       周-5.2% 距高-25%      🟠战争溢价仍在
布伦特 Brent    90.12       周-6.9% 站上90        🟠海峡风险定价
能源 XLE        59.55       >全部均线 距高-4.8%   🟢战争对冲有效
国防 ITA        239.66      >全部均线 距高-4.4%   🟢战争对冲有效
黄金 GC         4107        <50/200线 距高-22.8%  🔴不是避险
美元 DXY        99.80       周-1.6% 高位区        ⚪背景中性

③ 关键价格地图

标普 SPX (周轴心口径)
R2 7637   周轴心上沿·极限阻力
R1 7563   周轴心R1
   7550   期权Call墙(硬顶)·磁吸位
   7528   Gamma翻转位·多空分界
—— 7490 现价 ——
   7439   周轴心PP·首撑
   7400   期权Put墙(硬撑)
S1 7365   与Put墙下沿共振
S2 7240   周轴心下沿·极限支撑
ATR日内极限±85 · 周±1σ[7355,7627](±1.8%,平静)

纳指 QQQ
R2 716    周轴心上沿
   715    50日线(需收复才转强)
R1 702 / 701=20日线   头顶双阻
—— 688 现价 ——
PP 682    周轴心首撑
S1 668    结构撑
S2 647    周轴心下沿≈200日线上方
周±1σ[669,707](±2.7%,偏热) · ATR±14.7

读数: 标普为正 Gamma(净 +1.0 万亿)——做市商压波动、钉磁吸位，7528–7550 是磁吸带，跌破 7400 前都算区间震荡。

③b 🛢️ 地缘与能源

战况(联网查实, 截至 8/1): 伊朗战争 2 月开打、已约第 6 个月，是场"停了又崩"的拉锯——4/7、6/14 两度停火/备忘录先后失效。7 月初伊朗袭击 3 艘绕开预批航道的商船后全面复燃: 7/11 美军空袭伊朗，7/14 美国重启对伊港口海上封锁，并宣布停火"结束"。截至 7/28 美军已拦返 18 艘闯封锁商船、瘫痪 2 艘、登检 2 艘。霍尔木兹海峡(全球 27%海运原油)通航腰斩: 7/20–26 仅 39 艘通过 vs 前一周 82 艘(−52%)，非伊朗籍船 −27%，回到危机低位、短期难恢复。第二战线红海: 7/20 胡塞宣布封锁沙特港口、7/22 袭击 2 艘沙特原油轮。8/1(昨日) 一艘油轮在海峡附近被"不明弹药"击中，美国务院对全中东美公民发警告。外交上斡旋方在设法重启谈判，但双方立场均未松动。

油价水平与方向: 布伦特 90.12、WTI 84.67(7/31)，本周各回落 −6.9%/−5.2%、周五各反弹约 +1.2%；仍高于 200 日线、距年内高 −24%。海峡半封 = 溢价还在，但已从峰值回吐。

战争溢价在哪(实测): 涨的是能源与国防——XLE 站上全部均线(距高仅 −4.8%)，国防 ITA/LMT/RTX 全在均线之上(RTX 距高仅 −1.5%)。黄金 4107 反而躺在 50/200 日线之下、距 1/29 战前顶 −22.8%——打了半年黄金不涨反跌，避险资金去了美元(年内 +3.9%)而不是黄金。别写"打仗买黄金"，数据是反的。

传导链: 海峡受阻 → 油价高 → 通胀黏 → 美联储更难降息(利率维持高位) → 压估值最贵的成长/科技 → 再放大 3 倍杠杆产品的回撤。这条链才是地缘影响股市的主干，比标题党可靠。

尾部风险(只列不预判): ①霍尔木兹从半封走向全面封锁; ②红海航道进一步失控; ③油轮再遇袭引发运费/保费跳升。以上任何一条都会走夜盘跳空，无法盘中止损。

诚实提醒(必读三条):
1. 战争走向不可预测——今年 4 月、6 月都签过停火又崩，"谈判有进展"的标题反复出现；新闻标题 ≠ 交易信号，别拿地缘做方向押注。
2. 能量化的只有传导与波动——油价、能源/国防股、通胀预期是可测的; 赌停火或赌升级都没有边际优势(与"方向≈随机"的先验一致，地缘只会更甚)。
3. 对杠杆是双重风险——事件周叠加战争尾部，3 倍产品在夜盘跳空前毫无防御(无法止损)，这类周先降仓。

④ 下周事件日历

• 周一 8/3: ISM 制造业 PMI 10:00｜盘后 Palantir(AI 软件情绪风向)。看制造业景气 + AI 叙事。
• 周二 8/4 🔥: 盘前 Caterpillar(全球工业/需求温度)；盘后 AMD + SanDisk(存储)——半导体本周裁判，SMH/KOSPI 已弱，AMD 指引好坏直接定板块方向。
• 周三 8/5: 盘前 Disney；周内还有 Uber / Shopify / Airbnb / McDonald's / Pfizer。看消费与服务景气。
• 周四 8/6: 初请失业金 8:30(就业边际)。
• 周五 8/7 🔥: 非农 NFP 8:30——本周利率与成长股情绪总裁判，强 = 利率顶压科技，弱 = 衰退担忧。地缘升级属不可预测尾部，只列风险、不预判方向。

⑤ 三大运行剧本

🟢 剧本 A｜修复续强

触发: 标普收复 7528 翻转位并站稳 + AMD 指引不差 + 非农温和。
路径: 7528 → 7550(Call墙) → 7563 / 7637。
操作: 只在收复关键位后加已盈利的仓; 追到 7550 硬顶不再追高; 纳指需先收复 701 / 715 才算科技回补。

🟡 剧本 B｜低波震荡(基准情形)

触发: 正 Gamma 持续、无重大意外。
区间: 标普 7400–7550 / 纳指 668–715。
操作: 区间中部不重仓，别追涨杀跌，现金也是仓位; 杠杆产品横盘也有每日重置阴跌，震荡周尤其吃亏。

🔴 剧本 C｜加深破位

触发: 标普收盘破 7400 Put墙，或 AMD 暴雷拖累半导体，或地缘夜盘跳空。
路径: 7400 → 7365 → 7240；纳指 682 → 668 → 647(200 日线区)。
操作: 破 7400 减仓、破 7365 防守、破 7240 清杠杆不商量; 半导体 / 3 倍产品本周先降仓再谈。

⑥ 本周行动卡

条件(收盘价为准)               动作
SPX 收复7528且站稳             视为磁吸转强·只加盈利仓
触及7550 Call墙                硬顶·不追高·部分止盈
QQQ 收复701/715               科技回补确认·才增科技暴露
维持7400–7550区间             区间操作·中部不重仓
AMD盘后指引走弱               半导体降仓·别抄底
SPX收盘破7400 Put墙           减仓·转守
SPX收盘破7365                 进一步防守·清多头杠杆
地缘夜盘跳空/油价急升          3倍杠杆先离场·无法盘中止损

⑦ 本周结论

当前定位

大盘蓝筹贴高位、科技半导体掉队的分化行情——不是全面牛，也还不是转熊。

多头需要证明

标普收复7528翻转位 纳指收复715五十日线 AMD指引不拖后腿

空头重新掌控

标普收盘失守7400 Put墙

杠杆风险线

SPX < 7365 清多头杠杆

本周不是猜方向，而是等两件事裁决——周二 AMD 定半导体、周五非农定利率; 两道门之间用区间思维处理。杠杆产品因战争尾部叠加事件周双重风险，先降仓。方向短线≈随机，我们只给"到哪条线做什么"，不喊多空。